Zarabiaj z nami | Logowanie | Newsletter | Forum | Blogi | Konkurs

Sprawdź ofertę

Księgarnia


Giełda. Podstawy inwestowania. Wydanie kieszonkowe

Cena: 15,92 zł

Słownik - Fundusze

Wpisz szukane słowo

Inwestowanie automatyczne:


Mechanizm eleektronicznego obciązania rachunku czekowego inwestujący automatycznie pieniądze we wskazany fundusz ...

zobacz pozostałe hasła...

2013-12-27 11:58 Źródło: Wealth Solutions

Wealth Solutions

W co inwestować, a czego unikać w 2014 roku?


Dobre perspektywy dla wzrostu gospodarczego i wracające na rynki zaufanie będą mierzyć się z obawami związanymi z zacieśnianiem polityki pieniężnej przez Fed. Które z tych sił zwyciężą?

W co zainwestować w 2014 roku?
Źródło: Thinkstock

Jeśli pomiędzy Świętami a Nowym Rokiem nie wydarzy się jakaś ekonomiczna tragedia, rok 2013 inwestorzy na świecie będą zaliczać do udanych. Będzie to drugi rok z rzędu, który zasługuje na takie miano – w 2012 roku także notowaliśmy na głównych rynkach europejskich i amerykańskich dwucyfrowe wzrosty. Trudno nie zadać sobie pytania, jak długo to jeszcze potrwa.

W USA nie powinno być źle

Czy można rzeczywiście mówić, że ciągle jeszcze dopiero wychodzimy z kryzysu? Moim zdaniem tak właśnie jest. W Stanach Zjednoczonych bezrobocie mimo znaczącego spadku wciąż utrzymuje się na wysokim poziomie, który z jednej strony broni przed wzrostem inflacji, z drugiej hamuje Fed przed podnoszeniem stóp procentowych. USA czekają więc co najmniej dwa lata wzrostu PKB powyżej poziomu potencjalnego, a pierwszych podwyżek stóp należy spodziewać się nie wcześniej niż pod koniec 2015 roku.

Pierwsza decyzja o ograniczeniu zakupów aktywów przez Fed została dobrze przyjęta, choć na rynkach wschodzących optymizm był daleko mniejszy niż w Europie i USA. Niewykluczone więc, że dalsze wycofywanie się z ilościowego łagodzenia nieco przestraszy rynki (zwłaszcza rynki wschodzące), jednak na dłuższą metę nie powinno martwić, gdyż świadczy tak naprawdę o zdrowiu amerykańskiej gospodarki. Fed bowiem zdecydował się na ten krok motywowany wciąż poprawiającymi się wskaźnikami makroekonomicznymi. Dalszy wzrost długoterminowych stóp procentowych będzie łączył się ze spadkiem oczekiwanej premii za ryzyko, co łącznie nie wpłynie ujemnie na wycenę akcji. W sprzyjającym otoczeniu zyski spółek zaś będą dalej rosły.

W Europie powinno być jeszcze lepiej

Jeszcze lepiej moim zdaniem wyglądają perspektywy dla rynku akcji w Europie. Obok niższych wycen niż w USA (wskaźnik cena do zysku dla indeksu S&P 500 wynosi 16,6, zaś dla Stoxx 600 14,7) przemawia za tym także spodziewany wyższy wzrost zysków ze względu na ich systematyczny powrót do przedkryzysowego trendu. Wraz z wyjściem całości strefy euro z recesji spółki powinny zwiększyć zyski, które utrzymują się ciągle o 35% poniżej wartości z 2007 roku. W szczególności dotyczy to banków, które w przyszłym roku w końcu zwiększą akcję kredytową, a których wyceny są w Europie zdecydowanie poniżej wartości księgowej.

Największy potencjał wzrostu zysków mają Hiszpania, Włochy, Portugalia i Grecja, jednak także Niemcy i Francja mogą być atrakcyjne. Te pierwsze powinny skorzystać na przyspieszającym wzroście w USA, który zapewne (wobec gołębiej polityki Europejskiego Banku Centralnego) doprowadzi do umocnienia dolara, co korzystnie wpłynie na niemiecki eksport. Z kolei giełda francuska cechuje się relatywnie dużym udziałem silnie przecenionego sektora bankowego.

A najlepsze powinny być rynki wschodzące

Choć wycofywanie się z ilościowego łagodzenia nie jest na dłuższą metę złą informacją, może doprowadzić na niektórych rynkach do znacznej przeceny. Wrażliwe są przede wszystkim rynki wschodzące, ich waluty (w tym pośrednio polski złoty) oraz rynki surowcowe. Nim negatywny wpływ zmiany polityki Fed nie będzie w całości uwzględniony w cenach, lepiej tych aktywów unikać. Już po przecenie, warto zainteresować się tymi, które kryją długoterminowy potencjał wzrostu. Są to przede wszystkim akcje rynków wschodzących, zwłaszcza tych, które są na dobrej drodze do rozwiązania typowych dla siebie problemów instytucjonalnych.

Najciekawsze wydają mi się Indie oraz Meksyk. Oba te kraje podjęły ostatnio duży wysiłek reformatorski, oba mają znakomite perspektywy demograficzne i coraz bliżej współpracują z gospodarkami rozwiniętymi. W przyszłym roku spodziewam się ustabilizowania indyjskiej waluty nie tylko za sprawą wysiłków nowego prezesa banku centralnego, który jest wybitnym fachowcem, ale także dalszego spadku cen złota, którego masowy import jest jednym ze źródeł deficytu handlowego. W Meksyku zaś uchwalono niedawno ważną reformę prawa energetycznego, która być może pozwoli na rozprzestrzenienie się tam boomu na ropę i gaz łupkowy z USA.

Maciej Bitner, Główny Ekonomista Wealth Solutions



Komentarzy 22


Zobacz też:
» Twórcy "Wiedźmina": Chcemy budować silne marki
» Media: LPP koryguje plany inwestycyjne w Rosji
» Pięć najbardziej skutecznych i nieskutecznych funduszy akcji
» więcej
RSS Google Wykop

Pożyczka bez komplikacji.
Łatwy dostęp nawet do 5 tys. Sprawdź jakie to proste!

Komentarze do artykułu
W co inwestować, a czego unikać w 2014 roku? Autor: ~pelka   2014-02-25 07:33
Uważam, że największy potencjał dalej mają nieruchomości, po prostu tutaj ryzyko straty jest niewielkie, ceny nie zejdą już niżej. Za to można przejąć magazyn np. w strefie ekonomicznej, Jartom ma tak (..)
W co inwestować, a czego unikać w 2014 roku? Autor: ~karoll40   2014-02-14 10:44
jeżeli nie mamy biegłej wiedzy w zakresie ekonomii, zawsze warto powierzyć się opinii jakiegoś sprawdzonego doradcy finansowego, ja np korzystam z pomocy pani Joanny Koro z gdańskiego oddziału open fi (..)
W co inwestować, a czego unikać w 2014 roku? Autor: ~kozioł   2014-01-07 07:27
Pan Bitner nie jest taki głupi jak nie którzy tutaj piszą. Ponieważ jak widać ma odpowiednie stanowisko i po drugie a co chyba ważniejsze doszedł do niego porzez przekazywanie informacji "dobrych (..)
Re: W co inwestować, a czego unikać w 2014 roku? Autor: ~yogi   2013-12-29 21:47
ja sobie wykupiłem lokum pod ziemia 240 m.. zabezpieczone 3 grodziami wodnymi z dostępem tlenu, pitna woda ..to tylko dal podtrzymania gatunku.........reszta to pikuś tak na 2014 ?)
W co inwestować, a czego unikać w 2014 roku? Autor: ~mecenas   2013-12-29 20:21
wino jest do picia
(wiadomość usunięta przez moderatora) Autor: (usunięty)   2013-12-29 18:30
(wiadomość usunięta przez moderatora)
(wiadomość usunięta przez moderatora) Autor: (usunięty)   2013-12-29 18:07
(wiadomość usunięta przez moderatora)
(wiadomość usunięta przez moderatora) Autor: (usunięty)   2013-12-29 17:48
(wiadomość usunięta przez moderatora)
(wiadomość usunięta przez moderatora) Autor: (usunięty)   2013-12-29 14:33
(wiadomość usunięta przez moderatora)
Re: W co inwestować, a czego unikać w 2014 roku? Autor: ~zett   2013-12-28 11:10
tak zastanawiam sie kto zatrudnia tego Bittnera????w jakim celu facet nadaje sie do kabaretu a,nie do pisania na forum finansowym ..............