PBG nie jest jedyną spółką, w przypadku której wprowadzenie starych akcji do obrotu wywołało w ostatnim czasie gwałtowne przeceny. Podobna sytuacja ma miejsce na NewConnect, gdzie dna szukają notowania spółki Fachowcy.pl Ventures.
Do obrotu zostało dziś wprowadzone łącznie blisko 75 mln akcji FAV. Łącznie kapitał spółki dzieli się na 141 mln akcji, wprowadzane dziś akcje stanowią więc ponad połowę tej sumy. I to właśnie o wspomnianą połowę teoretycznie spada dziś wycena spółki. Teoretycznie, bo wciąż nie puszczono handlu. Teoretyczny kurs otwarcia pokazuje jednak cenę 39 groszy za papier - dokładnie 50 proc. niższą niż na piątkowym zamknięciu.
Procent ten nie oddaje jednak w pełni skali spadków kursu Fachowców. Informację o dacie wprowadzenia akcji do obrotu przekazano na rynek po sesji 11 sierpnia. Wówczas za jedną akcję płacono 1,08 zł. Dwa dni wcześniej kurs dobił nawet do poziomu 1,15 zł. Skala wyprzedaży jest więc gigantyczna.
Warto jednak zwrócić uwagę, że w międzyczasie na rynek trafiła także informacja od dwóch dużych akcjonariuszy, którzy zamierzają sprzedać poprzez przyspieszoną księgę popytu 14 mln akcji. Miało to miejsce po sesji 16 sierpnia, sesję 17 sierpnia spółka otworzyła spadkiem o przeszło 10 proc. Zapewne był więc to czynnik, który dodatkowo napędził wyprzedaż w ostatnim czasie. Głównym powodem spadków, pozostają jednak najprawdopodobniej "nowe" akcje.
Cała sytuacja z wprowadzeniem akcji do obrotu i nerwową reakcją rynku bardzo przypomina sytuację z PBG, gdzie również nagły dopływ dużej liczby akcji wywołał gwałtowne spadki cen. U Fachowców, podobnie jak w przypadku PBG, nowe akcje zostały emitowane dużo wcześniej - w 2016 r., a niektóre nawet w 2015 roku - i nie było to tajemnicą. Mimo to, informacja o ich wprowadzeniu do obrotu wywołała gwałtowne spadki giełdowej wyceny.
Wydaje się więc, że przez blisko rok spółka była notowana nienaturalnie wysoko w stosunku do rzeczywistej wartości, jaką przypisywali jej inwestorzy. Tym bardziej, że wcześniejsze wzrosty kursu wydawały się oderwane od fundamentów. Ostatni zysk Fachowcy osiągnęli w 2013 roku. Przychody z lat 2014-2016 łącznie były niższe niż te zanotowane we wspomnianym 2013 r. Gwałtownie spadła też wartość aktywów (13,3 mln zł w 2016 r. vs 23,7 mln zł w 2013), a w 2015 r. spółka zanotowała ujemne (!) kapitały własne, które powróciły też w ostatnim raporcie (II kwartał 2017). Licząc po wczorajszej cenie, spółka jest notowana przy C/WK na poziomie 67 i C/Z równym 119.
Adam Torchała
