DM BDM obniżył rekomendację Seleny do "sprzedaj"

Analitycy DM BDM, w raporcie z 11 września obniżyli rekomendację Seleny do "sprzedaj" z "kupuj" i obniżyli cenę docelową do 15,4 zł z 21,3 zł.

Raport wydano przy kursie 19,7 zł.

"Kurs Seleny FM wrócił w ostatnich tygodniach w okolice poziomów, przy których wydawaliśmy naszą ostatnią rekomendację dotyczącą spółki ("Kupuj" z lipca 2016 przy kursie 17,1 zł). Na przestrzeni ostatnich miesięcy branża chemii budowlanej doświadcza mocnego wzrostu cen podstawowych surowców. I kwartał 2017 nie przyniósł jeszcze odzwierciedlenia tego efektu w wyniku operacyjnym Seleny (spadek marży brutto został przykryty przez duży wzrost sprzedaży). Uważamy jednocześnie, że wyniki II i III kw. 2017 znajdą się pod mocną presją spadającej marży brutto (efekt dodatkowo wzmocniony będzie przez wysoką bazę z 2016 roku)" - napisano w raporcie.

"Zwracamy uwagę, że indeks cen chemii budowlanej publikowany przez PSB nie wskazuje na razie na poważniejsze korekty cenników w górę (z informacji prasowych wynika, że niektórzy producenci podwyższali ceny w czerwcu/lipcu 2017, jednak część zwyżek surowców jest brana na własne barki). Spodziewamy się, że w II i III kw. 2017 spółka pokaże spadek oczyszczonej EBITDA rdr. W tej sytuacji nie widzimy podstaw, by utrzymywać nasze poprzednie zalecenie" - napisano.

Prognoza DM BDM na cały 2017 zakłada spadek marży brutto ze sprzedaży z 33 proc. do 30 proc.

"Zwracamy jednocześnie uwagę, że przy poprzednim okresie mocnych zwyżek cen surowców (lata 2011-12) marża brutto kurczyła się nawet do 27-28 proc." - napisano.

Zdaniem analityków poprawy sentymentu do spółki można spodziewać się dopiero przy korekcie na rynku surowców; dodatkowym katalizatorem mogłaby być także spłata obligacji przez głównego akcjonariusza (w 2015 roku Selena FM objęła obligacje o wartości 60 mln zł, wyemitowane przez AD Niva – termin ich spłaty upływa z końcem 2017 roku, w modelu DM BDM uwzględniono ich spłatę). (PAP Biznes)

mbl/ osz/

Źródło: PAP Biznes
Firmy:
Tematy:

Newsletter Bankier.pl

Dodałeś komentarz Twój komentarz został zapisany i pojawi się na stronie za kilka minut.

Jeszcze nikt nie skomentował tego artykułu - Twój komentarz może być pierwszy.

Nowy komentarz

Anuluj
SELENAFM 0,06% 17,96
2017-09-18 16:35:45
WIG 0,00% 64 749,50
2017-09-20 17:15:00
WIG20 -0,13% 2 499,63
2017-09-20 17:15:00
WIG30 -0,01% 2 889,21
2017-09-20 17:15:00
MWIG40 0,47% 4 932,16
2017-09-20 17:15:00
DAX 0,06% 12 569,17
2017-09-20 17:36:00
NASDAQ -0,08% 6 456,04
2017-09-20 22:02:00
SP500 0,06% 2 508,24
2017-09-20 22:07:00

Znajdź profil

Zapisz się na bezpłatny newsletter Bankier.pl
Przejdź do strony za 5 Przejdź do strony »

Czy wiesz, że korzystasz z adblocka?
Reklamy nie są takie złe

To dzięki nim możemy udostępniać
Ci nasze treści.

Przemek Barankiewicz - Redaktor naczelny portalu Bankier.pl

Jesteśmy najważniejszym źródłem informacji dla inwestorów, a nie musisz płacić za nasze treści. To możliwe tylko dzięki wyświetlanym przez nas reklamom. Pozwól nam się dalej rozwijać i wyłącz adblocka na stronach Bankier.pl

Przemek Barankiewicz
Redaktor naczelny portalu Bankier.pl