Czy Chińczycy szykują się do wyprzedaży amerykańskich obligacji?

W grudniu Chiny wyraźnie zmniejszyły stan posiadania amerykańskich obligacji skarbowych. W ujęciu względnym to największy spadek od sierpnia 2000 roku – wynika z danych Departamentu Skarbu. Czy to tylko księgowe sztuczki Chińczyków czy początek wyprzedaży amerykańskiego długu?

W grudniu 2009 Chińczycy posiadali amerykańskie obligacje i bony skarbowe o wartości nominalnej 894,8 miliardów dolarów, czyli aż o 34,2 mld $ mniej niż miesiąc wcześniej. I nie jest to jednorazowy przypadek – chiński stan posiadania nie rośnie już od września. Na drugim miejscu listy największych wierzycieli USA umocniła się Japonia, zwiększając swoje zaangażowanie w Treasuries do 765,7 mld $. Polska dokupiła amerykańskie papiery za miliard dolarów, powiększając kwotę lokaty do 22,9 mld $.

Na pierwszy rzut oka grudniowe statystyki Departamentu Skarbu wyglądają wręcz sensacyjnie i sugerują, że Chińczycy przestali kupować amerykańskie papiery skarbowe. Tymczasem Państwo Środka jest największym wierzycielem USA i finansuje niemałą część gigantycznego (1,6 biliona dolarów, czyli 11% PKB) deficytu rządu federalnego. Gdyby Ludowy Bank Chin istotnie przestał zamieniać wpływy z nadwyżki handlowej na amerykańskie obligacje, to Biały Dom mógłby mieć problemy ze sfinansowaniem wydatków budżetowych. Przynajmniej przy obecnej, bardzo niskiej rentowności obligacji.

Dlatego część analityków sądzi, że to tylko taktyczno-dyplomatyczna zagrywka Pekinu, który straszy smokiem, ale wcale nie ma zamiaru go użyć. Władze Chin mogą w ten sposób wysłać sygnał do Waszyngtonu, iż mają skuteczne metody nacisku, o czym doradcy prezydenta Obamy z pewnością dobrze wiedzą. Może to być więc część gry w sporze o cła na chińskie wyroby czy sprzedaż amerykańskiej broni do Tajwanu, który komunistyczny rząd w Pekinie uważa za „zbuntowaną prowincję”.

Inni eksperci twierdzą jednak, że dane Departamentu Skarbu tylko wprowadzają w błąd i nie ukazują rzeczywistej skali chińskich inwestycji. Analitycy z banku Standard Chartered zwracają uwagę na fakt silnego wzrostu zaangażowania Wielkiej Brytanii czy Hong Kongu. Ich zdaniem to sugeruje, że Chińczycy kupują amerykańskie obligacje przez pośredników z londyńskiego City. W ten sposób władze Chin mogą ukryć rzeczywisty stan posiadania amerykańskich obligacji, co w przyszłości mogłoby ułatwić ich sprzedaż bez siania paniki na rynku. Sytuację dodatkowo komplikuje fakt, że Chińczycy nie publikują danych o strukturze własnych rezerw walutowych.

Tymczasem perspektywy dla amerykańskiego długu przedstawiają się, delikatnie rzecz ujmując, nienajlepiej. Ogromny deficyt budżetowy w tym roku oraz brak jakichkolwiek działań mających go ograniczyć sprawiają, że amerykański dług publiczny już w przyszłym roku zapewne sięgnie 100% PKB. Rekordowa jest więc podaż amerykańskich obligacji. Tylko w tym roku USA chcą wyemitować papiery opiewające na 2,4 biliona dolarów – tak przynajmniej szacuje bank Goldman Sachs pośredniczący przy emisji amerykańskich obligacji. Zaś chińskie rezerwy walutowe wynoszą 2,27 biliona $ i w większości składają się z aktywów denominowanych w amerykańskiej walucie. Równocześnie Chińczycy starają się dywersyfikować własne rezerwy, kupując złoto, złoża surowców przemysłowych oraz akcje giełdowych korporacji.

Krzysztof Kolany
Bankier.pl

Re: Czy Chińczycy szykują się do wyprzedaży amerykańskich obligacji? Autor: ~kujwaBERNANKE   2010-03-05 05:32

Scenariusz napisze życie. W kazdym razie nie bez przyczyny wzrasta poziom sceptycyzmu wobec polityki USA i Unii Europejskiej. Dyrektywy, przeregulowanie i ubezwłasnowolnienie ludzi jest obecnie jak (..)

Czy Chińczycy szykują się do wyprzedaży amerykańskich obligacji? Autor: ~paradox   2010-03-05 04:44

Wszystko co się obecnie dzieje na Świecie w przeciągu 20 - 30 lat doprowadzi do III wojny światowej....(chociaż będzie bardziej na tle ekonomicznym i technologicznym ,a w mniejszym stopniu na stratach (..)

Czy Chińczycy szykują się do wyprzedaży amerykańskich obligacji? Autor: ~AL   2010-03-04 22:02

"Polska dokupiła amerykańskie papiery..."... to znaczy kto?

Czy Chińczycy szykują się do wyprzedaży amerykańskich obligacji? Autor: ~serwis24   2010-03-04 19:23

Pytanie: po co Polsce ameryakańskie, nisko oprocentowane ogligacje podczas gdy sama wypuszcza swoje, tym razem dosyć wysoko orpocentowane? jak mamy miliard dolców na zbyciu to może lepiej kawałek najd (..)

Czy Chińczycy szykują się do wyprzedaży amerykańskich obligacji? Autor: ~myślący   2010-03-04 19:00

papiery bankruta i tak długo - jak dla mnie za długo trzymali

Czy Chińczycy szykują się do wyprzedaży amerykańskich obligacji? Autor: ~polak   2010-03-04 17:11

Polacy to idioci kupują Amerykańskie obligacje na 0,5%a wkraju rząd płaci za obligacje 6%.Rząd polski to analfabeci czy co .???Leper już to poruszał.Dawaliśmy Ruskim teraz Amerykanom ciała???

Ci co wyjechali to niech nas pocałują w d... Autor: ~seth   2010-03-04 16:53

To właśnie oni ze swoimi pseudo zachodnimi zarobkami powodują u nas wzrost cen i ich dostosowanie do tych że sztucznych zarobków. Przez emigrantów ci co zostali są podwójnie okradani przez pracodawców (..)

Re: Czy Chińczycy szykują się do wyprzedaży amerykańskich obligacji? Autor: ~Egon   2010-03-04 16:11

xxx ,to wszystko jest sprawą proporcji,więc nie 100 zł ,a może 4,8 za euro i wystarczy. Z tym straszeniem o drukowaniu i bezwartościowych papierkach to stara już śpiewka. Było to w zupełnie innych rea (..)

Prawda jest taka, że plajta USA doprowadzi do wzrostu gospodarczego Autor: ~maverix   2010-03-04 16:04

na całym świecie. A w szczególności w Azji. Dzisiaj USA kupują chińskie produkty za chińskie pieniądze. Po bankructwie Ameryki, Chiny będą produkować na swoje potrzeby- wzrośnie u nich konsumpcja. Cen (..)

Re: Czy Chińczycy szykują się do wyprzedaży amerykańskich obligacji? Autor: ~xxx   2010-03-04 15:42

Nie ma to jak mega plan, super ekonomistów. Osłabmy sobie złotówkę, w końcu to lek na wszystko. 100 zł za Euro i już jesteśmy potęgą! Przecież to takie proste! Nie ważne że to mega inflacja, nie ważne (..)