Branże na GPW: Ogólny pesymizm analityków

Ogolny pesymizm analitykow

Spadek wynikow finansowych w trzecim kwartale we wszystkich obecnych na GPW galeziach gospodarki – taki scenariusz przedstawiali analitycy zarowno polskich domow maklerskich, jak i zagranicznych bankow inwestycyjnych, zwracajac jednoczesnie uwage, iz poszczegolne spolki moga sie wyroznic na tle rynkowej mizerii. Przewidywania analitykow na razie potwierdzaja wstepne raporty spolek gieldowych przesylane do GUS. Zarowno polscy, jak i zagraniczni analitycy w swych raportach zwracali uwage na sektor farmaceutyczny, obejmujacy zarowno producentow, jak i dystrybutorow. Dobrych wynikow spodziewano sie m.in. w Jelfie. Zdaniem analitykow DM WBK, spolka ta, mimo niskiego popytu krajowego, zdola znaczaco poprawic swoje przychody. To efekt wysokiej dynamiki wzrostu sprzedazy eksportowej, ktoremu byc moze w IV kwartale pomoze jeszcze spodziewana dewaluacja zlotego wobec kursow walut obcych. Warto przypomniec, ze firma – ze wzgledu na brak zadluzenia – praktycznie nie odczuwa wysokich stop procentowych. Optymistyczne zalozenia wobec jeleniogorskiego producenta farmaceutykow spelnily sie – Jelfa po trzech kwartalach zarobila 32,9 mln zl netto wobec 28 mln zl prognozowanych na caly rok biezacy. Przychody po dziewieciu miesiacach br. zamknely sie kwota 174,1 mln zl (na 2001 r. spolka prognozowala 252 mln zl).
Na wyroznienie zasluzyla takze Polfa Kutno – przychody spolki wracaja do poziomu sprzed sprzedazy fabryki plynow infuzyjnych. Wynik finansowy za trzy kwartaly powinien przekroczyc ten zalozony w budzecie. Zdaniem analitykow DM WBK, spolka powinna wykonac prognoze zysku za rok 2001 (16 mln zl, wobec 4 mln zl w 2000 r.). Nie najlepiej, w opinii specjalistow, wyglada natomiast przyszlosc calego sektora budowlanego. Na jego kondycje wplywa niski popyt inwestycyjny, wysokie stopy procentowe oraz koniecznosc ciec wydatkow budzetowych – m.in. na inwestycje budowlane. Przedsiebiorstwom z tej branzy juz spadly obroty i marze – pogorszyly sie takze naleznosci. Niewiele wskazuje na to, by sytuacja poprawila sie w IV kwartale tego roku. Zdaniem wiekszosci specjalistow, ucierpiec moga wyniki finansowe firm uzaleznionych od gospodarki swiatowej – PKN ORLEN i KGHM. Obie spolki (a zwlaszcza KGHM) zostaly dotkniete slabnacym popytem na surowce.
Tymczasem polska spolka miedziowa zaskoczyla rynek. Wedlug opublikowanego przez nia raportu, trzeci kwartal zakonczyl sie co prawda strata, jednak jej wysokosc (ponad 4 mln zl) byla znacznie nizsza od oczekiwan (nawet 100 mln zl). W efekcie kurs akcji KGHM wzrosl na wczorajszej sesji o 4,6%, przy niespelna 3-proc. wzroscie WIG20. Warto jednak przypomniec, iz wyniki skonsolidowane KGHM beda na pewno znacznie gorsze, na co wplyw bedzie miala strata Telefonii Lokalnej. Zdaniem analitykow CDM Pekao, nie mozna spodziewac sie dobrych wynikow po PKN ORLEN – III kwartal to okres niskich marz rafineryjnych, co obnizy zysk plockiej firmy. Wedlug prognozy, PKN ORLEN zarobi w III kwartale 153 mln zl – to jest o 63% mniej niz w analogicznym okresie w ubieglym roku.
Inwestorzy nie powinni spodziewac sie dobrych wynikow finansowych po spolkach, ktore realizuja sprzedaz wylacznie lub prawie wylacznie na rynku polskim. W przypadku Amiki, Polleny Ewy oraz Lenteksu niski popyt wewnetrzny skutecznie ograniczy przychody wymienionych firm. Prawie wszyscy specjalisci oczekiwali, iz dobre wyniki pokaza Kety. Raport spolki potwierdzil te przewidywania. Spolka po trzech kwartalach wypracowala ponad 21 mln zl zysku (wynik jednostkowy), podwyzszajac jednoczesnie prognoze zysku skonsolidowanego na 2001 r. do niemal 46 mln zl. Duzy wplyw na te sytuacje mial jednak utrzymujacy sie przez pierwsza polowe roku silny zloty.
Dobrych wynikow nie nalezy oczekiwac tez po Telekomunikacji Polskiej. Analitycy spodziewaja sie zmniejszenia przychodow po wejsciu konkurencji w rynek polaczen miedzystrefowych. Spolka moze pokazac takze koszty ujemnych roznic kursowych. „This is Poland, there are no upgrades” (to jest Polska, wiec nie bedziemy podwyzszac) – napisali oceniajacy nasz kraj analitycy UBS Warburg. Zadna z gieldowych firm nie doczekala sie wyzszej oceny inwestycyjnej – kilka z nich zostalo zdegradowanych. Z kolei analitycy Schroeder Salomon Smith Barney uwazaja, ze zysk wszystkich firm gieldowych spadnie az o 38%, w stosunku do analogicznego wyniku rok wczesniej, przychody zas beda nizsze o 11%. Specjalisci z SSSB spodziewaja sie poprawy zysku po 4 firmach z GPW.

Michal Sliwinski
Źródło:
Dodałeś komentarz Twój komentarz został zapisany i pojawi się na stronie za kilka minut.

Jeszcze nikt nie skomentował tego artykułu - Twój komentarz może być pierwszy.

Nowy komentarz

Anuluj
WIG -0,03% 51 868,77
2014-08-29 17:15:00
WIG20 -0,18% 2 416,97
2014-08-29 17:15:00
WIG30 -0,11% 2 585,71
2014-08-29 17:15:00
MWIG40 -0,03% 3 399,40
2014-08-29 17:15:00
WIG250 1,11% 1 148,84
2014-08-29 17:15:00
DAX 0,08% 9 470,17
2014-08-29 17:35:00
NASDAQ 0,50% 4 580,27
2014-08-29 22:00:00
SP500 0,33% 2 003,37
2014-08-29 22:13:00

Znajdź profil

Księgarnia Bankier.pl

Giełda. Podstawy inwestowania. Wydanie kieszonkowe Giełda. Podstawy inwestowania. Wydanie kieszonkowe Cena: 19,90 zł  Zamów książkę