Akcje: Nadal bez wyraźnego kierunku

Przebieg notowań giełdowych w ubiegłym tygodniu był nerwowy. Pierwsze sesje miały optymistyczny przebieg. W poniedziałek indeks WIG20 kontynuował odbicie z osiągniętego w poprzedni piątek minimum kilkutygodniowych spadków – 2781.16 pkt. Tego dnia zamknął się wyżej o 1.8%, mimo słabszego zachowania innych giełd na których generalnie dominowały spadki. Optymistyczny przebieg miała także sesja wtorkowa, w trakcie której indeks przyspieszył ruch w górę, zamykając się wyżej o 2.7%. Tym razem wyraźnie pomogły informacje zewnętrzne – opublikowanie planów Fed dotyczących pożyczek papierów wartościowych dla instytucji finansowych. Pozytywne nastroje utrzymały się do środy. WIG20 wzrósł wtedy do maksimum 2981.03 pkt., czyli prawie dokładnie 200 pkt. nad wspomniane piątkowe minimum. Dwie ostatnie sesje ubiegłego tygodnia należały jednak do strony podażowej. W czwartek informacje o upadku funduszu hedgingowego z grupy Carlyle przyczyniły się do otwarcia niższego o 2.2%, a na zamknięciu spadek wyniósł 3.2%. Przecena kontynuowana była w piątek. Indeks WIG20 spadł o 0.9%. Tego dnia opublikowano zaskakująco lepsze od oczekiwań dane dotyczące inflacji w USA, ale na rynki trafiła informacja o kłopotach z płynnością banku Bear Stearns. Spadek indeksów amerykańskich po otwarciu nabrał znacznego tempa, co mimo wcześniejszych prób odbicia sprowadziło WIG20 do nowych dziennych dołków. Już do końca notowań rynek nie mógł się podnieść i tydzień zakończyliśmy w złych nastrojach. Piątkowe zamknięcie to 2842.56 pkt. Tygodniowa zmiana +20 pkt. lub +0.7%.
Indeks WIG20 odnotował w tym okresie lekki wzrost, ale ogólnie wymowa ostatnich sesji zostawiła negatywne wrażenie i znów przybliżyła wariant powrotu w kierunku styczniowego minimum 2669.46 pkt. Jeśli pominąć przełomową sesję z 22 stycznia, obecne wahania mają miejsce przy dołkach styczniowej konsolidacji – indeks znajduje się w ważnym miejscu. Nowy trend z obecnych poziomów mógłby utrzymać się przez dłuższy czas. Niezależnie od tego czy będzie to trend wzrostowy jeśli przewagę uzyska strona popytowa, czy też spadkowy gdy negatywne czynniki przeważą i ruszymy w kierunku 2500 pkt. lub niżej. Oczywiście w dalszym ciągu najwięcej zależy od informacji ze światowych giełd. Zresztą nie tylko nasz rynek wyczulony jest ostatnio na doniesienia o skutkach kryzysu kredytowego w USA. Przed środową decyzję Fed w sprawie stóp procentowych pozytywny wpływ mają opublikowane w piątek dane o inflacji cen konsumentów  USA, właściwie brak tej inflacji w ujęciu miesięcznym. Przynajmniej nie będzie to czynnik mogący stanowić przeszkodę dalszym obniżkom stóp procentowych. W poniedziałek opublikowana będzie dynamika amerykańskiej produkcji, we wtorek także inflacja cen producentów. Niewątpliwie pierwsza połowa nadchodzącego tygodnia będzie więc interesująca dla rynków. W drugiej ważnym wydarzeniem będzie rozliczenie kontraktów terminowych serii marcowej. Przed świątecznym weekendem wypadnie ono u nas nietypowo, bo w czwartek. Ostatnia godzina notowań prawdopodobnie przyniesie wielki obrót, gdy arbitrażyści będą zamykać lub rolować swoje pozycje na następną serię. Przy okazji zmiany serii kontraktów na czerwcową warto wspomnieć o zbliżających się terminach ustalenia praw do dywidendy dużych spółek. W przyszłości będzie to czynnik mogący w pewien sposób niwelować negatywne informacje zewnętrzne. w20intra w20day w20tyg w20long